CBDC 대출 연계: 미래 금융 시장의 핵심 변화와 기회 💰

작성자: JD | 검수자: SK | 최종 업데이트: 2025. 11. 30.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)는 전 세계 중앙은행들이 미래 금융 시스템의 핵심 요소로 활발히 연구하고 시험하며 그 중요성이 날로 커지고 있습니다. 특히 CBDC와 대출의 연계는 금융 포용성 증진, 효율성 향상, 그리고 새로운 비즈니스 모델 창출 가능성으로 인해 전 세계적으로 주목받고 있습니다. 2016년 3개에 불과했던 CBDC 프로젝트는 2025년 8월 기준 149개로 급증하며, 이 중 상당수가 파일럿 단계를 넘어 대출과의 구체적인 연계를 모색하고 있습니다. 이러한 글로벌 흐름 속에서 각국은 자국의 금융 환경에 맞는 독자적인 접근 방식을 취하며 CBDC 대출 연계의 가능성을 타진하고 있습니다. 초기 단계임에도 불구하고, 이미 흥미로운 사례들이 등장하며 미래 금융의 청사진을 제시하고 있습니다.

가장 주목할 만한 사례 중 하나는 한국은행의 ‘프로젝트 한강’입니다. 한국은행은 2023년부터 금융위원회, 금융감독원과 함께 미래 디지털 화폐 인프라의 설계 모델을 제시하고 실제 환경에서 검증하는 ‘디지털 화폐 활용성 테스트’를 진행하고 있습니다. 이 테스트에서는 예금 토큰 기반의 지급 및 이체 서비스가 포함되며, 참여 은행들은 전자지갑을 개설하고 예금 토큰을 발행하여 물품 및 서비스 구매에 활용할 수 있도록 합니다. 이는 CBDC가 직접적인 대출 재원이 되기보다는, 은행 예금을 토큰화한 형태가 유통되는 구조를 시험하는 것으로, 대출 시장에 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 싱가포르 통화청(MAS)은 세 개의 싱가포르 은행이 도매 CBDC를 이용한 은행 간 익일물 대출 거래를 성공적으로 수행했다고 발표하여, 도매 CBDC가 금융기관 간 효율적인 자금 조달 및 결제에 활용될 수 있음을 보여주었습니다. 또한, 인도 중앙은행은 CBDC의 프로그래밍 가능성 기능을 활용하여 직접적인 혜택 이전(DBT) 제도, 이자 보조금 제도, 대출 등 다양한 사용 사례를 탐색하고 있어, 대출 자금의 사용처를 통제하거나 특정 정책 목표를 달성하는 데 유용할 수 있음을 시사합니다. 이러한 최신 동향들은 CBDC 대출 연계가 단순한 개념을 넘어 실제 금융 시장에 적용될 수 있는 구체적인 방안들을 모색하고 있음을 명확히 보여줍니다.

CBDC 대출 연계와 관련된 국제결제은행(BIS)의 공식 자료를 인용하여 신뢰도를 높입니다. 더 많은 정보는 CBDC 기본 개념 이해하기 게시물에서 확인할 수 있습니다.

CBDC와 대출의 연계는 크게 두 가지 유형의 CBDC, 즉 소매형 CBDC와 도매형 CBDC의 기능적 특성에 따라 다양한 형태로 논의됩니다. 각 유형은 대출 시장과 금융 시스템에 미치는 영향이 다르므로, 이들을 명확히 이해하는 것이 중요합니다. 소매 CBDC는 일반 가계와 기업이 일상적인 거래에 사용할 수 있도록 설계된 디지털 화폐로, 현금처럼 직접 중앙은행에 대한 청구권을 가집니다. 소매 CBDC가 도입될 경우, 은행 예금의 일부가 CBDC로 전환될 수 있으며, 이는 은행의 대출 재원 감소로 이어져 대출 금리 상승 및 신용 공급 축소를 야기할 수 있다는 우려가 제기됩니다. 특히 금융 불안정 시 예금이 CBDC로 대규모 이동하는 ‘뱅크런’ 가능성도 간과할 수 없는 위험 요소입니다. 반면, 일부 연구에서는 CBDC 도입이 은행 간 경쟁을 촉진하여 예금 금리 인상 및 대출 확대로 이어질 수 있다고 보기도 합니다.

도매 CBDC는 금융기관 간의 결제 및 대규모 거래에 사용되도록 설계된 디지털 화폐로, 중앙은행 준비금과 유사하게 운영됩니다. 이는 일반 대중에게 직접 유통되지 않으며, 주로 은행 간 거래의 효율성을 높이고 결제 시스템의 안정성을 강화하는 데 초점을 맞춥니다. 싱가포르의 사례처럼 도매 CBDC는 은행 간 대출 시장에서 활용되어 자금 조달 및 결제 과정을 간소화하고 효율성을 높일 수 있습니다. 또한, 중앙은행이 CBDC를 발행하지만 금융 중개기관이 고객 서비스를 제공하는 ‘중개형 CBDC’ 모델도 있습니다. 한국은행의 ‘프로젝트 한강’에서 예금 토큰을 통해 은행이 고객 서비스를 제공하는 방식은 이러한 중개형 모델의 한 형태로 볼 수 있습니다. 이 모델은 중앙은행의 안정성과 민간 은행의 서비스 혁신이라는 두 가지 장점을 모두 활용하려는 시도로, CBDC 대출 연계에 있어 중요한 대안으로 평가받고 있습니다. 각 CBDC 유형의 특성과 대출 연계 방식은 금융 시스템의 미래를 결정하는 중요한 변수가 될 것입니다.

CBDC 대출 연계와 관련한 국제통화기금(IMF)의 분석 자료를 통해 CBDC의 다양한 측면을 이해할 수 있습니다.

CBDC의 ‘프로그래밍 가능성’은 대출 연계에 있어 가장 혁신적인 기능 중 하나로 꼽힙니다. 이는 디지털 화폐의 사용에 특정 규칙을 내장하여 자동화된 동작을 가능하게 하는 메커니즘을 의미합니다. 단순히 돈을 주고받는 것을 넘어, 특정 조건이 충족될 때만 자금이 사용되거나 특정 목적에 한정하여 사용되도록 설정할 수 있다는 점에서 기존 화폐와는 차별화되는 강력한 기능입니다. 이 기능은 대출 시장에 전례 없는 효율성과 투명성, 그리고 맞춤형 서비스를 제공할 잠재력을 가지고 있습니다. 예를 들어, 정부나 기업이 특정 정책 목표를 위해 대출을 제공할 때, 대출금이 원래 의도한 목적 외에 다른 용도로 사용되는 것을 방지할 수 있습니다. 농업 보조금 대출이 농자재 구매에만 사용되도록 하거나, 중소기업 지원 대출이 특정 설비 투자에만 집행되도록 조건을 걸 수 있는 것입니다. 이는 대출 자금의 오용을 방지하고 정책 목표 달성의 효율성을 극대화하는 데 크게 기여할 수 있습니다.

프로그래밍 가능성은 대출 상환 과정에도 혁신을 가져올 수 있습니다. 스마트 계약 기능을 활용하여 대출 상환 조건을 자동화하거나, 특정 조건이 충족될 때만 대출금이 지급되도록 설정하는 등 복잡한 금융 거래를 효율적으로 처리할 수 있습니다. 예를 들어, 특정 사업의 매출이 일정 수준에 도달하면 자동으로 대출금이 상환되거나, 특정 프로젝트의 진행률에 따라 단계적으로 자금이 지급되도록 설정할 수 있습니다. 이는 대출 관리의 투명성을 높이고 채무 불이행 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한, 신용 이력이 부족한 개인이나 중소기업에 대한 맞춤형 대출 상품 개발을 가능하게 하여 금융 포용성을 증진시키는 데에도 기여할 수 있습니다. 대출 기관은 프로그래밍 가능성을 활용하여 리스크를 보다 세밀하게 관리하고, 소액 대출이나 특정 목적 대출 등 기존에는 어려웠던 다양한 상품을 개발할 수 있습니다. 이는 결과적으로 금융 서비스 접근성을 높이고, 더 많은 경제 주체가 금융 시스템에 편입될 수 있는 기회를 제공할 것입니다. CBDC의 프로그래밍 가능성은 대출 시장의 패러다임을 근본적으로 변화시킬 핵심 동력이 될 것으로 예상됩니다.

CBDC 대출 연계의 프로그래밍 가능성에 대한 일본은행(BOJ)의 연구 보고서를 통해 더 깊이 있는 정보를 얻을 수 있습니다.

CBDC 대출 연계는 금융 안정성에 긍정적인 영향과 동시에 잠재적인 위험을 모두 내포하고 있습니다. 긍정적인 측면에서 CBDC 도입은 금융 시스템의 효율성을 높이고, 은행의 레버리지 및 자산 위험을 줄이는 데 기여할 수 있습니다. 예를 들어, 도매 CBDC는 은행 간 결제 과정을 간소화하고 실시간 결제를 가능하게 하여 시스템 리스크를 감소시킬 수 있습니다. 또한, CBDC는 은행의 대출 확대, 자산 건전성 향상, 대손충당금 감소와 연관될 수 있다는 연구 결과도 있습니다. 중앙은행이 발행하는 CBDC는 궁극적인 결제 수단으로서 신뢰도가 높기 때문에, 금융 시스템 전반의 신뢰도를 높이고 결제 실패 위험을 줄일 수 있습니다. 이는 전반적인 금융 안정성을 강화하는 데 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 특히, 국경 간 결제에 CBDC를 활용할 경우, 복잡한 중개 과정을 줄여 비용을 절감하고 속도를 향상시킬 수 있으며, 이는 국제 금융 시스템의 안정성에도 기여할 수 있습니다.

그러나 CBDC 도입에 따른 부정적 영향과 우려도 존재합니다. 가장 큰 우려 중 하나는 ‘뱅크런’ 가능성입니다. 금융 불안정 시, 안전자산을 선호하는 심리가 확산되면서 은행 예금이 CBDC로 대규모 이동할 수 있으며, 이는 은행의 유동성 부족을 초래하고 자금 조달 비용을 증가시킬 수 있습니다. 은행의 대출 재원이 감소하면 기업 및 가계 대출 역량이 하락하고, 이는 실물 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 금융 불안 시 은행 예금보다 더 안전한 CBDC로의 대규모 자금 이동은 시스템적 위험을 확대할 가능성이 있습니다. 이러한 위험을 완화하기 위한 전략으로는 CBDC를 가치 저장 수단보다는 지급 수단으로 사용하도록 유도하는 디자인이 제시됩니다. 예를 들어, CBDC에 제로 또는 마이너스 이자를 적용하거나, 개인당 보유 한도를 설정하여 대규모 자금의 CBDC 전환을 억제하는 방안이 논의되고 있습니다. 또한, 중앙은행의 상업은행에 대한 대출 확대, 거시 건전성 정책 강화 등 보완적인 정책 조치들이 함께 고려되어야 합니다. CBDC 대출 연계의 성공적인 안착을 위해서는 이러한 잠재적 위험을 신중하게 평가하고 효과적인 완화 전략을 수립하는 것이 필수적입니다.

CBDC 대출 연계가 금융 안정성에 미치는 영향에 대한 영국 중앙은행(Bank of England)의 논의 보고서를 통해 심층적인 관점을 얻을 수 있습니다.

CBDC 대출 연계가 가져올 잠재적 이점에도 불구하고, 성공적인 도입을 위해서는 몇 가지 주요 과제를 해결해야 합니다. 가장 큰 과제 중 하나는 은행의 대출 기능 약화 가능성입니다. 소매 CBDC 도입 시 은행 예금이 CBDC로 대규모 전환되면, 은행은 대출에 필요한 자금 조달에 어려움을 겪을 수 있습니다. 이는 궁극적으로 시중의 신용 공급을 위축시키고, 중소기업 및 가계의 자금 접근성을 저해할 수 있습니다. 또한, CBDC가 금융 불안정 시 ‘안전자산’으로 인식되어 예금 인출을 가속화하는 ‘디지털 뱅크런’을 유발할 수 있다는 우려도 제기됩니다. 이러한 상황은 금융 시스템 전체의 안정성을 위협할 수 있는 심각한 문제로 이어질 수 있으므로, CBDC 설계 단계부터 면밀한 고려가 필요합니다. 각국 중앙은행들은 이러한 잠재적 위험을 최소화하면서 CBDC의 장점을 극대화할 수 있는 다양한 완화 전략을 모색하고 있습니다.

효과적인 완화 전략으로는 CBDC의 설계 단계에서부터 ‘가치 저장 수단’보다는 ‘지급 수단’으로서의 역할을 강조하는 방안이 있습니다. 예를 들어, CBDC에 제로 또는 마이너스 이자를 적용하여 장기간 보유할 유인을 줄이거나, 개인당 보유 한도를 설정하여 대규모 자금의 CBDC 전환을 억제할 수 있습니다. 이는 CBDC가 은행 예금을 대체하는 것을 방지하고, 은행의 핵심 기능인 대출 중개 역할을 유지하는 데 도움이 됩니다. 또한, 중앙은행이 필요시 상업은행에 유동성을 공급하는 대출 기능을 확대하고, 거시 건전성 정책을 강화하여 은행 시스템의 충격 흡수 능력을 높이는 것도 중요합니다. 예를 들어, 은행의 자본 규제나 유동성 규제를 강화하여 외부 충격에 대한 회복력을 높일 수 있습니다. 기술적인 측면에서는, CBDC 시스템의 보안을 강화하고 사이버 공격으로부터 안전하게 보호하는 것이 필수적입니다. 프라이버시 보호와 데이터 활용 간의 균형점을 찾는 것 또한 중요한 과제입니다. 궁극적으로 CBDC 대출 연계의 성공은 이러한 기술적, 정책적 과제를 얼마나 효과적으로 해결하느냐에 달려 있으며, 각국 중앙은행과 정부는 지속적인 연구와 국제적 협력을 통해 최적의 해법을 찾아나가야 할 것입니다. 이러한 노력들이 CBDC 대출 연계가 금융 시장의 안정성과 혁신을 동시에 달성하는 기반이 될 것입니다.

CBDC 대출 연계의 과제와 전략에 대한 유럽중앙은행(ECB)의 보고서를 참고하여 심층적인 이해를 도모할 수 있습니다.

한국은행의 ‘프로젝트 한강’은 CBDC 대출 연계에 있어 한국적 특성을 반영한 중요한 사례입니다. 이 프로젝트는 단순히 중앙은행 디지털 화폐를 발행하는 것을 넘어, 미래 디지털 화폐 인프라의 설계 모델을 제시하고 실제 환경에서 그 활용성을 검증하는 것을 목표로 합니다. 특히 ‘프로젝트 한강’은 CBDC가 직접적인 대출 재원이 되는 것이 아니라, 은행 예금을 토큰화한 ‘예금 토큰’을 기반으로 한 지급 및 이체 서비스를 시험하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이는 중앙은행이 직접 소매 CBDC를 발행할 경우 발생할 수 있는 은행 예금 감소 및 금융 안정성 위협 문제를 완화하면서도, 디지털 화폐의 효율성과 혁신성을 추구하려는 전략으로 해석될 수 있습니다. 참여 은행들은 이 테스트를 통해 전자지갑을 개설하고 예금 토큰을 발행하여 물품 및 서비스 구매에 활용할 수 있도록 함으로써, 실제 디지털 환경에서의 금융 거래를 시뮬레이션하고 있습니다.

‘프로젝트 한강’에서 예금 토큰 기반의 CBDC 대출 연계는 여러 가지 가능성을 내포합니다. 우선, 예금 토큰이 유통되면서 은행 간 결제 및 자금 이동이 더욱 효율적으로 이루어질 수 있으며, 이는 간접적으로 대출 실행 및 상환 프로세스의 속도와 투명성을 높일 수 있습니다. 또한, 예금 토큰의 프로그래밍 가능성을 활용하여 특정 조건이 충족될 때만 대출 자금이 집행되거나 상환되도록 설정하는 스마트 계약 기반의 대출 상품 개발도 가능해집니다. 이는 대출 자금의 오용을 방지하고, 특정 산업이나 정책 목표에 맞는 맞춤형 대출 상품을 설계하는 데 유용할 것입니다. 예를 들어, 중소기업의 설비 투자 대출이 해당 설비 구매에만 사용되도록 조건을 걸거나, 특정 친환경 프로젝트에 대한 대출이 프로젝트 진행률에 따라 단계적으로 지급되도록 할 수 있습니다. 물론, ‘프로젝트 한강’은 아직 초기 검증 단계에 있으며, 실제 상용화까지는 많은 기술적, 제도적 논의가 필요합니다. 하지만 한국은행의 이러한 노력은 CBDC 대출 연계가 단순한 이론적 논의를 넘어 실질적인 금융 혁신으로 이어질 수 있음을 보여주는 중요한 시금석이 될 것입니다. 앞으로 ‘프로젝트 한강’의 결과와 그에 따른 정책 방향은 한국 금융 시장의 미래를 결정하는 데 핵심적인 역할을 할 것으로 기대됩니다.

한국은행의 CBDC 연구 및 ‘프로젝트 한강’에 대한 공식 자료 (한국은행 홈페이지)를 통해 최신 정보를 확인할 수 있습니다. 더 많은 정보는 한국 디지털 화폐의 미래 게시물에서 확인할 수 있습니다.

CBDC 대출 연계는 단순히 금융 시스템의 효율성을 높이는 것을 넘어, 금융 포용성 증진과 지속 가능한 성장에 기여할 수 있는 광범위한 잠재력을 가지고 있습니다. 특히 신용 이력이 부족하거나 전통적인 금융 서비스에 접근하기 어려웠던 개인 및 중소기업에게 새로운 대출 기회를 제공할 수 있습니다. 프로그래밍 가능성을 활용한 맞춤형 소액 대출 상품은 리스크를 효과적으로 관리하면서도, 금융 소외 계층이 필요한 자금을 적시에 조달할 수 있도록 돕습니다. 예를 들어, 저소득층을 위한 특정 목적의 대출이나, 스타트업을 위한 단계별 자금 지원 등 기존에는 어려웠던 다양한 금융 상품을 CBDC를 통해 구현할 수 있습니다. 이는 사회 전반의 경제 활동을 촉진하고, 불평등을 완화하며, 포괄적인 성장을 이끄는 중요한 동력이 될 것입니다. CBDC 대출 연계는 금융 서비스의 민주화를 가속화할 수 있는 강력한 도구가 될 수 있습니다.

또한, CBDC 대출 연계는 자금의 투명성을 높여 지속 가능한 발전에 기여할 수 있습니다. 예를 들어, 환경·사회·지배구조(ESG) 관련 프로젝트에 대한 대출 자금이 실제로 해당 목적에 맞게 사용되는지 추적하고 검증하기 용이해집니다. 프로그래밍 가능성을 통해 ESG 기준을 충족할 때만 대출금이 지급되도록 설정할 수 있으며, 이는 책임 있는 투자와 지속 가능한 경제 활동을 장려하는 데 효과적입니다. 이러한 투명성은 기업의 ESG 경영을 유도하고, 사회적 책임을 다하는 투자를 활성화하여 장기적인 지속 가능성을 확보하는 데 중요한 역할을 합니다. 하지만 이러한 긍정적인 변화를 위해서는 CBDC 대출 연계 시스템이 개인 정보 보호, 데이터 보안, 그리고 거버넌스 측면에서 높은 수준의 신뢰성을 확보해야 합니다. 중앙은행과 금융기관, 그리고 정부는 긴밀한 협력을 통해 CBDC 대출 연계가 가져올 수 있는 잠재적 위험을 최소화하고, 그 이점을 최대한 활용할 수 있는 견고한 프레임워크를 구축해야 할 것입니다. CBDC 대출 연계는 단순한 기술적 진보를 넘어, 더욱 공정하고 효율적이며 지속 가능한 미래 금융 시스템을 구축하는 데 핵심적인 역할을 할 것으로 기대됩니다.

CBDC 대출 연계가 지속 가능한 발전에 미치는 영향에 대한 유엔(UN) 보고서를 인용하여 지속 가능한 발전에 대한 관점을 제시합니다.